Sabancı Holding 2025 İlk Çeyrek Bilançosu: Zarar Beklentinin Altında!

Türkiye'nin sanayi ve finans devlerinden Sabancı Holding, 2025 yılının ilk çeyreğine ilişkin finansal sonuçlarını açıkladı. Şirket, bu dönemde 2,9 milyar TL net dönem zararı kaydettiğini duyurdu. Bu zarar rakamı, piyasa beklentilerinin yüzde 9 altında kalarak bir nebze olumlu bir sürpriz yarattı. Kombine satış gelirleri yıllık bazda artış gösterirken, bankacılık gelirlerindeki güçlü performans dikkat çekti. Ancak, bazı segmentlerde kârlılığa negatif etkiler ve parasal kayıplar da tablonun önemli unsurları oldu.

Sabancı Holding'in İlk Çeyrek Zararı Beklentileri Nasıl Karşıladı ve Geçen Yıla Göre Durum Ne?

Bloomberght.com'un haberine göre; Türkiye'nin en büyük holdinglerinden biri olan Sabancı Holding, 2025 yılının ilk çeyreğine ait finansal performansını kamuoyuyla paylaştı. Holding, bu dönemde piyasa beklentilerinin yüzde 9 altında kalarak 2,9 milyar TL net dönem zararı açıkladı. Piyasa analistlerinin genel beklentisi ise holdingin yaklaşık 3,2 milyar TL net dönem zararı açıklaması yönündeydi. Bu durum, zarara rağmen beklentilerin bir miktar üzerinde bir performans sergilendiğini gösteriyor.

Şirket, geçen yılın aynı çeyreğinde 5,3 milyar TL olarak açıkladığı net zararını, geriye dönük olarak yapılan düzeltmelerle 7,41 milyar TL net zarar olarak revize ettiğini de belirtti. Bu revizyon dikkate alındığında, holdingin bu yılki ilk çeyrek zararı, yıllık bazda yüzde 60 oranında önemli bir azalma göstermiş oldu. Net kâr marjı ise 30 puanlık bir iyileşme kaydederek geçen seneki -yüzde 1,5 seviyesinden, bu çeyrekte -yüzde 1,2 seviyesine yükseldi. Holding seviyesinde ilk çeyrekte ayrıca 14,4 milyar TL tutarında parasal zarar yazıldığı bilgisi de paylaşıldı. Kaydedilen bu parasal kayıplar hariç tutulduğunda, banka dışı faaliyetlerden kaynaklanan net zararın yaklaşık 875 milyon TL olarak gerçekleştiği ifade edildi.

Segment Bazında Kârlılığa En Olumlu ve Olumsuz Katkıyı Hangi Sektörler Yaptı?

Sabancı Holding'in 2025 yılının ilk çeyreğindeki konsolide net zararına segment bazında bakıldığında farklı performanslar göze çarpıyor. Kârlılığa en olumlu katkıyı yapan segment, 88,7 milyon TL tutarındaki net kâr ile malzeme teknolojileri segmenti oldu. Bu, holdingin bu alandaki yatırımlarının ve operasyonel verimliliğinin olumlu sonuçlar verdiğini gösteriyor. Buna karşılık, bazı önemli segmentlerden konsolide kârlılığa negatif etkiler geldi:

• Bankacılık sektöründen -614 milyon TL,
• Enerji sektöründen -288 milyon TL,
• Dijital sektörden -261 milyon TL,
• Mobilite çözümleri segmentinden ise -134,5 milyon TL

tutarında negatif katkı kaydedildi. Bu rakamlar, ilgili sektörlerde yaşanan zorlukları veya yatırım dönemlerinin etkilerini yansıtıyor olabilir.

Holdingin Satış Gelirleri ve FAVÖK Performansı Nasıl Şekillendi?

Sabancı Holding'in kombine satış gelirleri, 2025'in ilk çeyreğinde bir önceki yılın aynı dönemine göre yıllık yüzde 4 oranında artış göstererek 337 milyar TL seviyesine ulaştı. Bu toplam gelirin önemli bir kısmını, yüzde 55'ini oluşturan bankacılık gelirleri, yıllık bazda yüzde 13'lük güçlü bir artış sergiledi. Ancak, banka dışı faaliyetlerden elde edilen gelirler yıllık bazda yüzde 5 oranında azaldı. Holdingin konsolide satış gelirleri ise 251 milyar TL seviyesinde gerçekleşti; bu rakam yıllık bazda yüzde 5,6'lık bir artışa işaret ederken, bir önceki çeyreğe (2024 4. Çeyrek) göre ise yüzde 11'lik bir düşüş gösterdi. Brüt kâr, yıllık yüzde 13'lük bir azalışla 54,6 milyar TL seviyesinde gerçekleşirken, brüt kâr marjı 4,73 puanlık bir azalışla yüzde 21,8 seviyesine geriledi.

FAVÖK (Faiz, Amortisman ve Vergi Öncesi Kâr) rakamlarına bakıldığında, yıllık bazda yüzde 24'lük bir düşüş yaşanmasına rağmen, çeyreksel bazda yüzde 44'lük önemli bir artışla 21,4 milyar TL seviyesinde gerçekleşti. FAVÖK marjı ise yüzde 8,54 oldu. FAVÖK marjı yıllık bazda 3,34 puan düşerken, çeyreksel bazda 3,26 puanlık bir artış kaydetti. Hatırlanacağı üzere, 2024 yılının 4. çeyreğinde yüzde 5,28'lik bir FAVÖK marjı elde edilmişti. Holdingin kombine FAVÖK'ü, 2025’in ilk çeyreğinde yüzde 11,3'lük bir FAVÖK marjı ile 38 milyar TL olarak gerçekleşti. Banka dışı nominal FAVÖK yıllık bazda sabit kalırken, finansal hizmetlerdeki gözlemlenen iyileşme ve enerji segmentinde sağlıklı marj seviyelerinin korunması sayesinde son üç yılın en yüksek ilk çeyrek banka dışı FAVÖK marjı yüzde 11 olarak kaydedildi.

Holdingin Net Aktif Değeri, Borç Durumu ve Nakit Pozisyonu Ne Durumda?

Sabancı Holding’in net aktif değeri (NAD), Mart ayının ortasında başlayan piyasa dalgalanmalarının etkisiyle, 2024 yılındaki 10,6 milyar ABD Doları seviyesinden, Nisan ayı itibarıyla 8,8 milyar ABD Doları’na geriledi.

Şirketin net borç pozisyonu ise olumlu bir gelişme göstererek yıllık bazda yüzde 55 oranında düşerek 18,6 milyar TL seviyesinde gerçekleşti. Holdingin solo net nakit pozisyonu, 2025’in ilk çeyreğinin sonunda 18,4 milyar TL’ye ulaştı. Nisan ayının başında yapılan 6,3 milyar TL brüt temettü ödemesi düşüldükten sonra ise holding solo net nakit pozisyonu, 2024 yılı seviyesine yakın bir şekilde, 12,4 milyar TL olarak gerçekleşti. Şirketin Net borç/FAVÖK rasyosu ise Grup politikası olan 2,0x’in altında kalarak 1,6x seviyesinde gerçekleşti ve sağlıklı bir borçluluk yapısına işaret etti.

Şirketin nakit değerleri yıllık bazda yüzde 86'lık önemli bir artışla 183 milyar TL oldu. İşletme faaliyetlerinden bu dönemde 34,8 milyar TL nakit çıkışı sağlandı. Yatırım faaliyetlerinden 870,2 milyon TL nakit çıkışı gerçekleşirken, finansman faaliyetlerinden ise 24,7 milyon TL tutarında nakit girişi gerçekleşti.

Özkaynak Kârlılığında Bir İyileşme Var mı?

Holdingin konsolide özkaynak kârlılığı, 2025 yılı ilk çeyrek itibarıyla -yüzde 4,1 seviyesinde gerçekleşirken, bu rakam 2024 yıl sonundaki -yüzde 5,1 seviyesine göre bir iyileşme gösterdi. Banka dışı faaliyetlerdeki özsermaye kârlılığı ise -yüzde 2,1 seviyesinde gerçekleşerek, 2024 yıl sonundaki -yüzde 2,3 seviyesine göre sınırlı bir toparlanma sergiledi.

Kaynak: bloomberght.com